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能源通脹重塑政策預期 市場(chǎng)押注歐洲央行年內加息 |
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由于美以伊戰事導致能源價(jià)格飆升，歐洲央行年內大概率加息已成為近期交易主題。分析稱(chēng)，雖然能源通脹的持久性有待確認，歐洲央行政策制定者仍需要對目前勢必將保持在目標水平之上的整體通脹率做出反應。
市場(chǎng)押注歐洲央行年內加息
分析人士指出，中東局勢升級引發(fā)能源價(jià)格上漲，通脹預期螺旋式上升，進(jìn)而可能推遲或阻礙全球主要央行進(jìn)一步降息。歐洲大部分石油和天然氣依賴(lài)進(jìn)口，更高的能源成本有減緩通脹回落步伐的風(fēng)險，會(huì )使核心通脹指標保持高位。歐盟統計局3日公布的初步統計數據顯示，歐元區2月通脹年率意外升至1.9%。另外，市場(chǎng)衡量未來(lái)兩年歐元區通脹預期的指標已從上周五的1.8%躍升至2%以上。
在此背景下，交易者增加對歐洲央行加息的押注，預計6月有60%的概率加息，今年加息的可能性已達100%。這一轉變正推動(dòng)10年期德國國債收益率飆升。
交易員也正在削減對美聯(lián)儲和英國央行寬松政策力度的預期，美國和英國的政府債券市場(chǎng)也出現大幅拋售。
中東局勢考驗央行定力
歐洲央行官員近期的言論則展現了他們已準備做出政策回應。歐洲央行管委卡茲米爾表示，美以伊戰事及其對通脹的影響正迫使歐洲央行可能比預期更早地加息。盡管卡茲米爾認為歐洲央行目前仍處于“有利位置”，且下周的會(huì )議無(wú)需采取行動(dòng)，但他擔心該地區對2022年通脹沖擊的記憶降低了企業(yè)提價(jià)和員工要求加薪的門(mén)檻。他指出，通脹上行風(fēng)險顯然在經(jīng)濟前景中占據主導地位。
卡茲米爾表示：“如果需要，我們隨時(shí)準備采取行動(dòng)�！�
歐洲央行管委穆勒也表示，近期加息的可能性有所上升，但不應倉促行動(dòng)。他表示：“政策利率下一次變動(dòng)的可能性現在更傾向于上調而不是下調。這一概率在過(guò)去幾周里可能已經(jīng)上升�！�
牛津經(jīng)濟研究院預計，此次沖擊將使美歐今年通脹上升40個(gè)基點(diǎn)，但影響到2027年將消退，因此央行仍可能保持耐心。由于貨幣政策存在較長(cháng)滯后性且對短期價(jià)格波動(dòng)無(wú)能為力，政策制定者的關(guān)注點(diǎn)在于能源價(jià)格高企的持續時(shí)間，以及是否會(huì )對薪資和其他商品價(jià)格產(chǎn)生第二輪效應。分析人士認為，現在判斷美以伊戰事的經(jīng)濟影響還為時(shí)過(guò)早，但歐洲央行確實(shí)需要謹慎應對可能持續的能源沖擊。2022年2月俄烏沖突升級后，能源價(jià)格上漲推動(dòng)歐元區通脹飆升，令歐洲央行措手不及，歐洲央行最初認為通脹上升只是暫時(shí)性的，但隨后不得不以創(chuàng )紀錄的幅度加息�，F階段歐洲央行定力遭受更殘酷的考驗，前車(chē)之鑒使政策制定者不愿再低估通脹。
巴克萊銀行利率交易董事總經(jīng)理Lucile Flight表示：“歐洲央行的單一職責是維持物價(jià)穩定。在我看來(lái)，他們會(huì )毫不猶豫地對能源價(jià)格沖擊做出反應�！�
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